杠杆炒股配资网:国家认可的配资平台-十大机构论市：市场已演绎出“牛市氛围” 大波段上行线索愈发清晰

　　本周沪指上涨1.09%
，深证成指上涨1.78%，创业板指上涨2.36%
。下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略 ，供投资者参考。

　　申万宏源策略：市场已演绎出“牛市氛围” A股大波段上行的线索愈发清晰

　　A股大波段上行的线索愈发清晰
，关注两个变化：1. 反内卷政策下，中游制造基本面预期锚定提前向2026年切换 ，短期有弹性的投资机会明显增加 。2. 美国美丽大法案通过加码财政刺激
，中期美国深度衰退风险基本排除，这也提升了中国2026年供需格局拐点的可见度
。短期市场已演绎出“牛市氛围 ”：上证指数突破本身直接推升风险偏好 ，短期赚钱效应全面扩散。市场开始反映更长期的逻辑 + 高beta资产上涨 。25Q4开始牛市的必要条件会加速积累
，但25Q3牛市可能不会一蹴而就，赚钱效应扩散至高位后 ，市场反复可能增加
。

　　中信策略：当下迎来平衡港A配比的时机

　　6月以来市场最大的变化是逐步从存量市场转为增量市场
，不过A股当中机构易于接受的板块短期内涨幅较大，进入到高位震荡阶段。相对而言处于低位的是受价格因素主导的制造板块 ，当下的反内卷是类比于“一带一路
”的长期叙事，在增量资金流入环境下有助于撬动这些低位板块 。此外
，港股当前的估值洼地特征又显现出来，在巨大的配置压力下 ，保险资金投资范围扩圈是大势所趋
，南下资金有望再次回暖
。当下是增配港股的时机，A股的有色
、AI硬件、创新药 、游戏和军工板块则将继续轮动 ，低位制造板块有望在增量流动性和政策预期推动下持续修复。

　　广发策略：全球股市对特朗普关税脱敏的背后

　　回归A股投资
，建议后续同样淡化“关税交易”，回归基本面定价 。全球经济主要关联的品种是出口产业链 ，除了市场认知较充分的海外算力外
，其余行业基本面位置怎么样？（1）对美出口链大多处于基本面“筑顶 ”阶段，已处于降速周期
。（2）处于景气扩张阶段的是对欧出口链 ，包括海风
、摩托车、工程机械等。基本面位置分化的背后是美国 、欧洲需求复苏的分化（24年美国复苏
、25年欧洲复苏） 。（3）更为左侧
，还有部分对欧及对一带一路出口品种有望困境反转，例如储能逆变器、军贸 、民航供应链等。

　　光大策略：哪些行业中报业绩可能更占优势？

　　下半年市场或冲击新高
。去年9月以来的市场行情已从政策驱动逐步转向基本面与流动性驱动 ，未来市场行情演绎的节奏或可参照2019年。展望下半年，市场仍存在一些预期差
，市场或将开启下一阶段上涨行情，并有望突破 2024 年下半年的阶段性高点 。配置方向上 ，短期关注中报业绩有望占优的板块
，中长期则关注三条主线：内需消费
、科技自立与红利个股
。内需消费方向，关注补贴相关、线下服务消费等；科技板块 ，关注AI 、机器人
、半导体产业链、国防军工 、低空经济等；红利板块
，关注部分高质量标的。

　　华金策略：中报业绩期对当前A股影响几何？

　　今年中报业绩期政策和外部事件依然偏积极，A股短期继续震荡 ，结构性慢牛行情依旧 。短期政策和外部事件依然偏积极
，估值处于中性水平
。一是短期政策和外部事件依然偏积极：首先，中央财经委会议提出反内卷；其次 ，美商务部长称拟于8月初与中方就贸易问题展开磋商。二是当前上证综指估值分位数约为57%
，处于中性水平 。短期经济和盈利基本面处于弱修复趋势中
。一是经济仍处于弱修复趋势中。二是已披露A股中报业绩预告显示A股盈利增速可能继续处于回升周期中 。

　　浙商策略：风继续吹但势有变 不追高、重个股

　　展望后市，随着近期连续上涨 ，上证已经逐步偏离前期成交密集区3350区域，短线获利盘增多给市场带来内生性调整压力
，加之冲高时触及技术压力位，因此本周五的回落属于正常调整
。以上走势的出现 ，意味着本轮上涨的主升段或许已经结束
，短期内市场或有横盘震荡整理的需求。但当前市场走势良好
、资金充沛，投资者情绪高涨 ，上证指数呈现“多头均线发散
”走势 。这意味着指数即使步入回调格局
，下跌空间也较为有限，中线仍有机会冲击去年10月8日前高。同时 ，以当前投资者情绪而言
，即使大盘近期再次大幅上冲难度较大，个股仍将获得足够表现机会
。

　　东吴策略：中报前瞻 哪些行业在二季度业绩会有较好表现？

　　近期上市公司将密集披露中报业绩预告 ，景气将成为关键的交易线索。结合基本面视角
，我们认为二季度业绩景气的方向主要集中在：1）上游工业金属、小金属；2）中游风电和出海方向的摩托车 、逆变器，以及有订单兑现预期的军工板块；3）下游国补消费品种以及创新药；4）金融地产板块的非银；5）TMT板块的海外算力链
、存储和游戏方向 。

　　中泰策略：“大而美”法案与美越谈判对市场影响几何？

　　“大而美 ”法案签署或利好A股科技板块和债券市场
。该法案本质上是一次针对地缘动荡全面加剧与西方制造业产业“空心化
”的综合应对 ，其延续了减税政策、推动制造业回流 、强化国家安全和产业保护，因而从经济效率角度而言
，该法案或可提升经济表现。也正因此，近期纳斯达克等美股整体表现强劲 。对于A股而言 ，“大而美”法案并不会带来美债违约或大幅抛售的风险
，相反，该法案的通过对A股科技板块和债券市场构成了相对利好
。

　　华安策略：本轮地产行情还有多大空间？

　　海外关税风险可能加剧 ，但A股正在逐步脱敏。二季度经济数据即将发布
，预计弱于一季度但可能好于市场预期，对政治局会议政策期待预计后延 ，市场波动将有所加剧 。配置上
，周五银行大跌并非是稳市资金所为，银行高股息内在运行逻辑稳健且将进一步强化 ，继续看好银行保险趋势性行情
，同时地产阶段性估值修复仍有较大空间，有景气支撑领域如稀土永磁
、贵金属、工程机械 、摩托车
、农化制品仍可为
。

　　西部策略：银行搭台 谁来唱戏？

　　当美债利率高位回落 ，流动性转向宽松的时候，交易成长股“完美故事 ”的胜率更高；而当美债利率底部抬升
，流动性转向收紧的时候，配置黄金/银行/资源/公用等“安全资产
”的胜率更高。7月混沌 ，警惕美元流动性冲击！继续配置反脆弱的“安全资产”—即期净资产（本金）确定性的“中特估 ”（黄金/银行/资源/公用）+未来现金流（利息）确定性的“科特估”（国产AI算力） 。

（文章来源：东方财富研究中心）