炒股配资安全:配资在线炒股配资-碳酸锂“狂飙” 紫金矿业“逆周期”布局或迎价值重估

　　近期 ，碳酸锂市场迎来强势反弹，价格与交易活跃度同步创下近年新高 。在此背景下
，金属矿业巨头紫金矿业凭借其在锂领域的“逆周期”布局，正成为市场关注的潜在价值重估标的。记者了解到 ，目前紫金矿业锂资源项目已进入集中释放期——西藏拉果措盐湖 、阿根廷3Q盐湖项目今年均已顺利投产
，湖南湘源锂矿计划年底实现投产，刚果（金）马诺诺锂矿预计将于2026年投产
。

　　需求端超预期增长成锂价上涨驱动力

　　今年11月以来 ，碳酸锂价格开启快速上涨通道
，国内期货价格一度突破10万元/吨，创下过去17个月以来的最高纪录 ，单月累计涨幅接近20%
，为2023年广期所碳酸锂期货上市以来最大月度涨幅。

　　交易市场同样表现活跃，广期所碳酸锂期货单日持仓量突破100万手 ，11月17日更是达到111.9万手的历史峰值 。赣锋锂业董事长李良彬在11月16日举行的第十届动力电池应用国际峰会上公开表示
，明年锂价有望冲破15万元/吨，甚至达到20万元/吨
。天齐锂业董事长蒋安琪也在11月25日举行的“2025年第二届中国国际锂业大会 ”上表示看好全球碳酸锂需求增长 ，预计2026年全球锂需求量将达到200万吨碳酸锂当量。

　　业界认为，需求端的超预期增长是本轮锂价上涨的核心逻辑
，其中，动力锂电作为需求基本盘韧性十足 。据中国汽车工业协会数据显示 ，今年前三季度
，中国纯电汽车累计销量达722万辆，同比增长45%
。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示 ，今年1-10月动力电池累计销量910吉瓦时
，累计同比增长49.9%。储能锂电也呈现爆发式增长，根据ICC鑫椤数据 ，2025年1-9月全球储能电池出货量达428吉瓦时
，同比增长90.7% 。

　　多家研究机构已明确转向看多
。长江证券预测，基于2026-2028年锂行业供给增速确定性下滑趋势 ，以及本轮储能景气预期大幅上修提振中长期需求增速
，锂供需基本面加速改善，长周期视角在2026-2027年行业迎来供需拐点的确定性极强。五矿证券认为 ，锂资源端停产可能性较小，而储能等领域需求存在超预期可能性
，预计2026年碳酸锂供需达到紧平衡状态，全年价格中枢将高于2025年 。

　　紫金矿业“逆周期”布局锂矿

　　锂行业走出亮眼行情 ，锂资源企业无疑是核心受益方
。记者注意到
，在锂行业传统龙头备受关注的同时，2021年才全面切入锂电新能源赛道的紫金矿业 ，已通过精准的逆周期并购和高效整合
，迅速跻身全球锂资源领域第一梯队，成为被市场忽视的锂业巨头。

　　资料显示 ，近年来
，紫金矿业通过一系列战略收购，构建起“两湖两矿
”的全球锂资源格局 ，涵盖阿根廷3Q盐湖、西藏拉果错盐湖
、湖南湘源硬岩锂矿及刚果（金）马诺诺锂矿四大核心项目 。数据显示
，截至2024年，紫金矿业LCE（碳酸锂当量）保有总量达1788万吨 ，权益资源量达1432万吨LCE，位居全球第八位。根据公司发展目标
，其计划到2028年将形成25万吨至30万吨LCE年产能，届时有望进入全球锂生产商前3位至5位
。

　　过去三年是紫金矿业在锂行业不断加大投资的三年。这种“逆周期”建设 ，为紫金矿业锂板块未来产能释放和业绩增长奠定基础 。据紫金矿业介绍
，据不完全统计，公司锂板块项目收购加建设预算约为370亿元 ，其中不包括对藏格矿业的收购
。根据财报披露
，紫金锂项目建设总投资预算约为249亿元，截至2025年上半年累计投资额已超总预算的60%。

　　据了解 ，目前
，随着前期投入逐步转化成实际产能，紫金矿业的锂资源项目正进入渐次释放期 。其中 ，拉果错盐湖于今年上半年正式投产
，阿根廷3Q盐湖项目于今年第三季度投产，湖南湘源锂矿计划于今年底正式投产 ，刚果（金）马诺诺锂矿项目虽无明确时间表，但根据此前媒体报道
，大致在2026年年内投产
。

　　紫金矿业认为，随着锂行业供需格局的逐步改善 ，其前瞻性布局的锂业务
，有望与公司的传统优势业务（铜、金）形成协同效应，或将成为推动公司价值重估的关键变量。若锂价回暖 ，公司有望快速将产能转化为利润 。

　　而从估值角度看
，截至2025年11月26日，紫金矿业动态市盈率约为15.4倍
。公司认为 ，这在金属矿业板块中处于偏低水平
，其锂业务的高成长性尚未被市场充分定价。一旦锂业务开始显著贡献业绩，有望带动整体估值修复 。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）